17331726470-----陈经理——声测管厂家

首先，贸易商补库情绪是较为的指标。港口库存作为补库的反映，与现货价格表现出极强的正相关性，可用于期价方向的验证。随着前期焦价的下跌，港口库存大幅去库消化，目前值为233万吨，环比再降7万吨。考虑前期口径变化，贸易商库存已处于历史低位，短期抛压迅速释放。其次，焦企库存方面，前期持续累积的背景下也对应焦价的下跌，表现出极强的负相关性。随着山西焦价大面积提涨(幅度100元/吨)，焦企库存累积速度也有望逐步放缓甚至下行，再度支撑焦价。，从主流钢厂库存来看，整体也处于中性偏低的位置，并没有大幅累积。虽然高炉限产对焦炭需求利空，但在终端持稳的情况下，焦炭补库需求也将维持一定韧性。

随着节后主流焦煤矿大幅提涨，叠加本身煤矿库存已处于历史低位，焦煤现货坚挺。同时，央行降准对冲贸易战扰动，焦煤提涨情绪浓烈。前期一直作为空头配置的焦煤从成本端也对焦炭形成了支撑。

综合来看，环保限产叠加产能优化逐步兑现，下游螺纹钢或振荡上行形成支撑，港口库存迅速去化后补库再起，上下游库存良性，成本端焦煤现货挺价支撑，焦炭有望上冲2700元/吨前期高位。