自1月中旬陕西榆林矿难以来，当地加大安全检查的力度，神木、府谷等地的民营矿多数提前一周进入停产状态。受安全检查预期影响，秦皇岛5500大卡动力煤价格小幅反弹约15元/吨至596元/吨。当前时点随着春节临近，煤炭市场供需两端同时趋弱，市场相对平淡。虽然安全检查仍对陕西的煤炭产量形成抑制，但1-2月进口煤供应可能相对充足，且当前电厂补库的需求有限，我们预计煤价短期缺乏上涨动力。

安全检查抑制局部煤矿供给

1月中旬陕西榆林发生矿难，随后受当地进一步安全检查的影响，神木、府谷等地的民营矿大多较原计划的1月下旬提前一周左右进入停产，我们保守估计涉及产能7000-8000万吨，对周产量的影响在160万吨左右。此外，如果煤矿供应持续偏紧，不排除其他部分矿山增产以稳定供给的可能性。