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持仓份额明显提升，但仍处于低配区间：如以钢铁板块的基金持仓市值与全部行业基金持仓市值的比值作为衡量指标，Q3基金对钢铁行业的持仓份额为0.65%，相比二季度上升0.17个百分点，持仓份额明显提升；从配置强度(板块持仓市值与全部持仓市值的比值/板块流通市值与A股流通市值的比值)来看，配置强度环比提高0.09。从历史数据来看，除2017年4季度外，2014年以来其他时间均处于低配区间。2018年前两个季度基金持仓份额连续下降，三季度由降转升，但三季度持仓份额占比0.65%仍远低于申万钢铁行业流通市值在全部A股流通市值中的占比1.68%，仍然处于低配区间。

持仓集中度下降，基金抱团业绩确定性强个股趋势未变：持仓结构方面，如以持仓市值排名前5位、前10位股票市值之和与全部持仓股票市值之和的比值作为持仓集中度的度量，这两项指标明均有所下降，表明Q3基金持仓集中度相比Q2有所下降。基于二季度行业业绩高增和三季度钢价继续维持高位运行，板块个股业绩整体向好，一些前期业绩基数较低但涨幅巨大的个股也逐渐被一些基金进行适当配置。但是，从基金持仓重仓股来看，依然是多集中在环保压力相对较小、业绩增长确定性更强的南方钢厂，抱团趋势未明显改变。